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工商時報【譚有勝╱台北報導】大陸宏觀槓桿率回升，引起外界高度關注，專家昨（5）日分析，近來大陸金融界正聚焦大陸是否會爆發金融危機，一些市場人士預測，因為大陸經濟成長下滑，加上中美貿易戰影響，未來大陸債務將繼續上升，下一輪危機正在醞釀當中，若槓桿率能維持在一定水平，爆發金融危機的可能性可降低。南京大學校長助理范從來，昨日在「2018北威冬季論壇」分析大陸槓桿率的問題。他指出，所謂「宏觀槓桿率」，是指總債務與GDP之比較。大陸過去一段時期宏觀槓桿率增長較快，與其經濟結構性特徵和發展階段有關，包括儲蓄率較高、以及國有企業和平台公司有債務危機，導致企業槓桿率快速增長。范從來也指出，大陸經濟基本面正在一路下行，就業壓力很大，企業債務也不斷上升，但若大陸將槓桿率維持在一定程度，金融危機爆發的可能性不大。根據國際清算銀行（BIS）在今年3月發布報告指，大陸已成為最可能遭遇銀行業危機的經濟體之一。此外，BIS在9月發布的數據顯示，這一比值從去年第四季的160.3％，到今年第一季上升至164.1％。這個比值在2016年第二季曾達到166.9％的高點，隨後大陸公司努力削減債務，但是所取得的進展現在卻喪失過半，BIS更警告，大陸可能爆發金融危機。針對中美貿易戰的明年發展，范從來表示，中美貿易戰要在90天內完全解決很難，這不但是貿易問題，還有大陸經濟制度問題，可以預計的是未來貿易摩擦還是會繼續，但貿易戰不可能再升級。台新投顧總經理李鎮宇也在論壇上表示，中美貿易戰雖暫時停火90天，但美國的貿易談判代表從財政部長穆努欽（Steven Mnuchin）換成萊海澤（Robert Lighthizer），對中態度更加鷹派，美方是採「一手鬆、另一手緊」的兩手策略。